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华策影视商誉减值过高,存“财务洗大澡”疑心

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华策影视商誉减值过高,存“财务洗大澡”疑心

作者: http://www.wsngk.cn | 时间:2020-06-22

华策影视发布了2019年年报后不久,针对这份年报中的某些疑问,深交所发布了问询函,其中便包括克顿传媒的商誉减值题目。6月13日,华策影视对该问询函进走了回复,外示此番减值足够相符理。

然而,《红周刊》记者在查阅年报以及问询函回复内容后,发现华策影视对该子公司的商誉减值金额过高,其中相符理性似有不能。克顿传媒一向是华策影视业绩的“顶梁柱”,在华策影视的异日计划中,克顿传媒照样是重中之重,此番大幅计挑减值,更像是为了让华策影视轻装上阵而进走的“财务洗大澡”。

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业绩倚赖单一子公司

行为《喜欢情公寓3》《喜欢情睡醒了》等爆款影视的出品公司,克顿传媒受到了华策影视的青睐,尽管遵命那时的评估情况来望,克顿传媒归属于母公司净资产仅有3.26亿元,但华策影视脱手时兴,2013年,以16.52亿元收购克顿传媒。遵命那时两边签定的业绩准许,2014年至2016年,克顿传媒扣非归母净收好别离不矮于1.82亿、2.37亿和2.43亿。

对赌期间,克顿传媒的外现不俗,其出品的《三生三世十里桃花》、《杉杉来了》、《锦绣未央》等亦成为了那时的爆款。2014年至2016年,克顿传媒的归母净收好别离为2.07亿元、2.67亿元和3.12亿元,别离占当期华策影视归母净收好的52.96%、56.12%、65.15%。行为华策旗下主要的子公司,克顿传媒撑首了上市公司的“半壁江山”。

即使过了业绩准许期,克顿传媒的外现照样不俗,2017年和2018年克顿传媒的净收好别离为3.29亿元和3.48亿元,别离占华策影视当期归母净收好的51.89%和164.93%。

附外 克顿传媒业绩外现(单位:万元)

数据来源:问询函应复内容

不过云云的经营模式有利有弊,将业务重心放在单一子公司上有利于资源整相符,但倘若对该公司的业绩过于倚赖的话,一旦该公司经营环境发生转折,对上市公司也影响重大。不巧的是,华策影视正是遇到了云云的麻烦。

据年报表现,2019年,克顿传媒的净收好为9033万元,相比2018年下滑了76.54%。该公司业绩的“缩水”,导致华策影视以前的业绩发生了重大转折。2019年华策影视的生意业务收好为26.31亿元,同比消极54.62%,其归母净收好为-14.67亿元,同比消极794.55%。

对于以前的巨亏,在华策影视望来,克顿传媒好像必要“负很大义务”清淡,由于华策影视对克顿传媒一次性计挑了高达7.86亿元的商誉减值,这亦是导致2019年华策影视巨额折本最主要的因为。

不过从这几年克顿传媒的业绩外现来望,除了2019年之外,其它年份都外现甚好,仅凭着克顿传媒这一年的业绩外现,就对其大额计挑商誉减值,关于我们是否有些搪塞呢?

巨额商誉减值相符理性不能

6月8日,针对华策影视2019年年报中的疑点,深交所下发了问询函,其中亦谈到了克顿传媒的商誉减值题目。

深交所请求华策影视结相符克顿传媒的走业发展示象、经营情况等,表明其通知期内业绩大幅下滑的详细因为及相符理性。并请增添吐露各并购标的商誉减值测试选取的详细参数、倘若及详细测算过程,表明本期减值准备计挑的相符理性及以前年度商誉减值准备计挑是否足够。

6月13日,华策影视进走了回复,其外示,克顿传媒的业绩下滑是受到走业的影响,与此同时,公司还根据克顿传媒实际经营情况,对其2020年及以后年度的生意业务收好、生意业务成本和毛利率做出了展望,外示在综相符走业状况和运营计划之下才对其进走了商誉减值。

据华策影视的展望,2020年及之后年度,克顿传媒生意业务收好会赓续显现下滑情况,然而一次性计挑如此高的商誉减值,相符理性照样值得商榷。

此外,从克顿传媒的经营情况来望,2020年第一季度,由克顿传媒出品上映的《喜欢情公寓5》和《完善有关》话题量赓续。2020年一季度,华策影视的归母净收好为1.09亿元,同比添长208.99%。从存货方面而言,今年4月,由赵丽颖、王一博主演《有翡》已经杀青,该剧根据同名幼说改编,从诞生首便自带流量。由迪丽炎巴主演的《长歌走》亦在拍摄中。

在回复函中,华策影视展望其营收下滑除了“受走业影响”外,并异国再给出过众理由。且据年报表现,华策影视2020年计划中,生产全网剧17部,计划上映电影5部,计划上映网络电影11部,影视剧出品照样是华策影视的首位。可见对克顿传媒异日的发展,华策影视照样倾心倾力。

为了保证现金流的足够,今年4月公司还发布定添预案,拟募资22亿元用于投资影视剧制作项现在、超高清制作及媒资管理平台建设项现在以及增添起伏资金。

若结相符现有存货和异日拍摄计划,克顿传媒的异日发展也许不会太“糟糕”,所以,此番商誉减值金额好像过于重大,如此大金额的一次性计挑商誉减值,望首来更像是为了让本身轻装上阵而进走的“财务洗大澡”。

(文中挑及个股仅为举例分析,非投资提出。)

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